13년간 매달 75만 원:
KODEX 금융고배당TOP10 타겟·위클리 커버드콜 Total Return 시뮬레이션
※ 본 글의 시뮬레이션은 Total Return(분배금 전액 재투자) 가정입니다. 실현 수익은 시장 상황·배당/옵션 프리미엄·세금/비용에 따라 달라질 수 있습니다.
① 설명: KODEX 금융고배당TOP10 타겟위클리커버드콜
- KODEX — 삼성자산운용의 ETF 브랜드
- 금융 — 투자 대상은 금융 업종(은행·보험·증권·지주 등)
- 고배당 — 배당 성향 높은 종목을 선별해 인컴(분배) 소스를 강화
- TOP10 — 선정 기준에 부합하는 상위 10개 종목으로 구성
- 타겟(Target) — 옵션 프리미엄+배당을 조합해 목표 분배율을 지향(실제 지급액은 변동)
- 위클리(Weekly) — 월물이 아닌 주간(위클리) 콜옵션을 활용해 시장 변화에 민첩 대응
- 커버드콜(Covered Call) — 현물 보유 + 콜옵션 일부 매도로 프리미엄 확보(상방 수익 일부 제한)
요약: “금융 고배당 상위 10종목에 투자하면서, 위클리 커버드콜로 목표 분배율을 추구하는 인컴형 ETF”.
② 상품 핵심팩트
전략 개요
- 포트폴리오: 금융 고배당주 10종목(시점에 따라 변경 가능)
- 옵션: 코스피200 위클리 콜옵션 부분 매도(업사이드 일부 제한)
- 분배: 월지급형(지급액은 시장·프리미엄·배당에 따라 변동)
투자 유의
- 하락장에선 현물 주가 하락으로 원금손실 가능
- 강한 상승장에선 순수 주식형 대비 언더퍼폼 가능
- 총보수·세금·슬리피지가 Total Return을 깎음
③ 13년 적립식 Total Return 시뮬레이션 (월 750,000원, 156개월)
| 시나리오(명목 TR) | 연환산 수익률 | 총 납입원금 | 예상 최종평가액 | 총 평가이익 |
|---|---|---|---|---|
| 보수 | 8% | 117,000,000원 | 200,452,558원 | 83,452,558원 |
| 중립 | 10% | 117,000,000원 | 230,645,977원 | 113,645,977원 |
| 낙관 | 12% | 117,000,000원 | 265,852,554원 | 148,852,554원 |
| 참고(변동성↑) | 15% | 117,000,000원 | 329,886,310원 | 212,886,310원 |
계산식(월복리): r = (1+연수익률)^(1/12)-1, FV = PMT * ((1+r)^n - 1) / r, PMT=750,000, n=156, 분배금 전액 재투자 가정.
④ 물가상승률(구매력) 관점 비교
물가 가정: 연 2%(중장기 평균 목표물가 수준)로 단순 할인하여 실질가치를 추정.
| 시나리오 | 명목 최종평가액 | 실질(연 2% 할인) 최종평가액(대략) | 구매력 방어? |
|---|---|---|---|
| 보수 8% | 200,452,558원 | ≈ 155,000,000원대 | 대체로 방어 |
| 중립 10% | 230,645,977원 | ≈ 178,296,842원 | 방어·증가 |
| 낙관 12% | 265,852,554원 | ≈ 206,000,000원대 | 충분 |
단순화된 실질 환산 예시입니다. 실제 물가 경로(연도별 편차)에 따라 달라질 수 있습니다.
⑤ 20~30년 장기보유 적합성 (커버드콜 구조상 판단)
장점
- 월 분배금으로 안정적 현금흐름(노후 생활비 보조)
- 옵션 프리미엄에 따른 일부 하방쿠션·변동성 완화
- 금융 고배당 기반의 인컴 소스(배당정책 개선 시 우호적)
구조적 한계
- 상단 캡: 강세장에선 순수 주식형 대비 언더퍼폼 가능
- 원금손실 가능: 급락장에선 옵션 프리미엄만으로 손실 상쇄 불가
- 총보수·세금·슬리피지로 장기 TR 저하 가능
장기(20·30년) 적립식 감도표 — Total Return 가정
| 기간 | 총 납입원금 | 8% TR | 10% TR | 12% TR |
|---|---|---|---|---|
| 20년 | 180,000,000원 | 426,749,302원 | 538,694,421원 | 683,408,297원 |
| 30년 | 270,000,000원 | 1,056,412,940원 | 1,547,132,486원 | 2,289,009,966원 |
명목 TR 기준. 실질 가치는 물가(예: 연 2%)로 할인해 해석하세요.
해석 가이드
- 구매력 방어: “TR − 물가 ≥ 0”이면 성립. 중립(10%) 가정이라면 실질 약 7~8%로 충분히 커버 가능.
- 월 현금흐름 목적이라면 20~30년 장기 보유에도 논리적. 다만 성장 극대화가 목표면 코어 주식형 + 커버드콜 인컴 슬리브 혼합 권장.
- 분배를 전액 재투자할수록 TR이 커지며, 세후 기준에선 계좌 유형(연금/ISA/일반)에 따라 실효 수익률이 달라집니다.
⑥ FAQ
커버드콜인데 원금손실 위험이 있나요?
있습니다. 현물 보유 상태에서 콜옵션을 매도하기 때문에, 하락장에선 현물 하락폭만큼 손실이 날 수 있습니다. 옵션 프리미엄은 일부 완충일 뿐, 손실을 완전히 막지는 못합니다.
이번 시뮬레이션대로면 물가상승률을 커버하며 성장도 가능한가요?
네. 제시한 8~12%(명목) TR 가정은 모두 물가 2%를 상회하여 실질 구매력 증가가 가능합니다. 다만 강한 불장에선 순수 주식형 대비 상대수익이 낮을 수 있습니다.
노후 월 분배를 위해 20~30년 들고 가도 될까요?
인컴 중심 목적이라면 적합합니다. 다만 업사이드가 일부 제한되므로 자산성장까지 노린다면 주식형 코어 + 커버드콜 보조의 포트폴리오 구성이 합리적입니다.